Kada kompanija planira novu investiciju, širenje poslovanja ili realizaciju većeg razvojnog projekta, jedno od prvih pitanja jeste na koji način obezbijediti potreban kapital. Za većinu domaćih privrednika tradicionalni izbor i dalje predstavljaju bankarski krediti, ali razvoj tržišta kapitala otvara prostor za alternativne modele finansiranja koji, u zavisnosti od potreba kompanije, mogu ponuditi znatno veću fleksibilnost.
O razlikama između klasičnog kreditiranja i finansiranja putem korporativnih obveznica u okviru serijala „Put uspjeha” govorio je Boris Korenak, savjetnik za obuku o tržištu kapitala, ukazujući na prednosti, ali i zahtjeve koje ovaj vid finansiranja postavlja pred kompanije.
Prema njegovim riječima, jedna od ključnih razlika između bankarskog kredita i emisije korporativnih obveznica nije samo u dinamici otplate ili troškovima finansiranja, već prije svega u tome ko određuje uslove pod kojima se kapital obezbjeđuje.
„Kod kredita banka procjenjuje vašu kreditnu sposobnost i izlazi sa ponudom. Kod obveznica ste vi ti koji postavljate uslove, a onda osluškujete puls tržišta”, objasnio je Korenak.
Takav model kompanijama omogućava da strukturu finansiranja u većoj mjeri prilagode sopstvenim poslovnim planovima. To se odnosi na rok dospijeća, način obračuna kamate, dinamiku isplate, ali i niz drugih karakteristika koje kod klasičnih bankarskih kredita često nijesu dostupne u istoj mjeri.
Dobra priprema može otvoriti put povoljnijem kapitalu
Korenak naglašava da emisiju korporativnih obveznica ne treba posmatrati isključivo kao tehnički postupak prikupljanja novca. Riječ je, kako objašnjava, o procesu koji kompaniju istovremeno primorava da detaljnije sagleda sopstveno poslovanje, rizike i kvalitet upravljanja.
U pripremi emisije kompanije sarađuju sa finansijskim savjetnicima, rejting agencijama i drugim stručnjacima, zbog čega moraju detaljnije analizirati finansijsko planiranje, korporativno upravljanje, strukturu rizika i dugoročnu održivost poslovnog modela.
„Nemoguće je da prođete kroz ovaj proces, a da ostanete isti”, poručio je Korenak.
Upravo kvalitet upravljanja kompanijom, dodaje on, predstavlja jedan od važnih elemenata koje potencijalni investitori i kreditne rejting agencije procjenjuju prije nego što donesu odluku o ulaganju.
To znači da izlazak na tržište kapitala od kompanije zahtijeva viši nivo transparentnosti, discipline i spremnosti da svoje poslovanje predstavi investitorima na jasan i mjerljiv način.
Kredit i obveznice nijesu konkurenti, već različiti izvori kapitala
Razvoj tržišta korporativnih obveznica, prema Korenakovom objašnjenju, ne znači da će ovaj instrument potisnuti bankarske kredite. Njegova najveća vrijednost jeste u tome što kompanijama omogućava da ne zavise samo od jednog izvora kapitala.
Kombinovanje više načina finansiranja može smanjiti zavisnost kompanije od pojedinačnih banaka, povećati fleksibilnost i omogućiti da se različiti projekti finansiraju instrumentom koji najbolje odgovara njihovoj prirodi i rokovima.
Korenak posebno ukazuje na značaj povjerenja, bez kojeg nijedan model finansiranja ne može dugoročno funkcionisati.
„Čitavo finansijsko tržište je bazirano na povjerenju. Ako njega izvučete, zapravo bi se čitava struktura urušila sama po sebi”, rekao je Korenak.
Upravo zbog toga, razumijevanje tržišta kapitala i instrumenata koji su kompanijama na raspolaganju postaje sve značajniji dio dugoročnog poslovnog planiranja.
Za kompanije, dakle, ključno pitanje više nije samo da li mogu dobiti kredit, već koji izvor finansiranja najbolje odgovara njihovoj strategiji, planiranom rastu i sposobnosti da dugoročno upravljaju preuzetim obavezama.
Cijeli razgovor sa Borisom Korenakom dostupan je na Jutjub kanalu BizPortala.
Komentari (0)